.◆홍콩한타임즈◆ 

홍콩칼럼 6월 18일(목)

■ 한국증시 “코스피 오르는데 환율도 껑충?”

 한국 증시·환율 동반 상승, 왜 일어날까?

   2026년 6월 18일(목) 원/미달러 기준환율1,528.50

최근 한국 금융시장에서 대중의 상식과는 전혀 다른 기이한 현상이 벌어지고 있다. 보통 코스피 지수가 오르면 한국 경제에 대한 기대감으로 원화 가치가 높아져 환율은 떨어지기 마련이다. 하지만 최근에는 주가와 환율이 함께 치솟는 이른바 ‘디커플링(비동조화)’ 현상이 뚜렷해지고 있다.

주식시장도 활황이고 환율도 오르는 이 이례적인 현상의 원인은 무엇일까? 한마디로 요약하면 ‘주식시장을 움직이는 주체’와 ‘외환시장에서 달러를 움직이는 주체’가 서로 다르기 때문이다.

‘주가 오르면 원화 가치 상승(환율 하락)’ 기존 공식이 깨진 이유를 알아보자

1. 외국인의 ‘줬다 뺏는’ 달러 : 주식 늘어나자 비중 조절 위해 달러 환전

최근 반도체 등 국내 대형주를 중심으로 주가가 급등하면서 외국인 투자자들이 보유한 한국 주식의 가치(평가액)가 엄청나게 불어 났다.

이에 따라 외국인들은 전체 자산 중 한국 주식이 너무 많아지는 것을 막기 위해, 일부 주식을 팔아 자산 비중을 맞추는 ‘포트폴리오 리밸런싱(비중 조절)’에 나섰다. 주식을 판 원화를 다시 달러로 바꿔 해외로 보내다 보니, 외환시장에 달러 수요가 한꺼번에 몰리며 환율이 올라가고 있다.

2. ‘해외로 눈 돌린’ 서학개미와 연기금…구조적인 달러 매수세

한국 증시가 좋은 것과는 별개로, 미국 주식과 채권에 투자하려는 한국 개인 투자자(서학개미)의 열풍이 역대 최대 수준이다. 여기에 국민연금 같은 거대 기관투자자들 역시 장기적인 자산 배분을 위해 해외 투자를 꾸준히 늘리고 있다.

한국 내 투자자들이 해외 주식을 사기 위해 끊임없이 원화를 달러로 바꾸고 있기 때문에, 외환시장에는 달러를 사려는 세력이 항상 대기하고 있는 셈이다.

3. “오르면 오를수록 달러 산다”…환헤지 계약의 부메랑 효과

미국의 기준금리가 한국보다 높은 상황에서 외국인들이 한국 주식을 살 때, 향후 환율 변동으로 손해를 보지 않기 위해 ‘환헤지(환율 변동 위험 회피)’ 계약을 맺고 들어오는 경우가 많다.

문제는 이 계약 과정에서 외환시장에 오히려 ‘원화 매도·달러 매수’ 압력이 강해진다는 점이다. 결과적으로 코스피가 상승하면 상승할수록, 이 계약 구조 때문에 환율이 도리어 함께 밀려 올라가는 역설적인 현상이 발생한다.

4. 기업들의 심리적 압박…“환율 더 오르기 전에 달러 쟁이자”

환율이 계속해서 고점을 높여가자 시장의 심리도 변하고 있다. 수출 기업이나 원자재를 수입해야 하는 기업들 사이에서 “앞으로 환율이 더 오를 것 같다”는 전망이 확산되고 있다. 이에 따라 기업들이 달러를 미리 확보해 두려는 움직임을 보이면서 환율 상승 압력을 더욱 부채질하고 있는 상황이다.

금융시장 전문가들은 “과거에는 증시와 환율이 반대로 움직이는 것이 상식이었지만, 글로벌 투자 구조가 복잡해지면서 두 지표가 함께 오르는 구조적 변화가 나타나고 있다”며 “투자자들은 주가 상승 이면에 숨은 외환시장의 달러 수요 흐름을 함께 주시해야 한다”고 조언하고 있다.

 ▲ 원화/미달러 환율 전망

미 달러/한화 환율은 1,520~1,530 범위에서 움직이고 있다. 최근 체결된 미국과 이란의 종전 및 호르무즈 해협 재개방 합의는 아시아 증시를 끌어올렸고, 유가 하락세 완화는 역내 통화에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 

주요 금융기관들은 2026년 6월 18일 이후 몇 분기 동안 점진적인 안정세를 보일 것으로 예상하며, 목표치는 1,460~1,503 사이로 전망하고 있다. 

중간값 목표치는 2026년 말에서 2027년 초까지 평균 1,460 수준이다. 마찬가지로, 뱅크 오브 아메리카는 점진적인 강세를 예상하며 연말까지 1,395를 목표치로 제시하고 있다. 

홍콩한타임즈 이유성 발행인/기자

copyrights@홍콩한타임즈(www.hkhantimes.com) 무단전재 및 재배포 금지 

▲ 홍콩한타임즈 광고후원 문의 : Email: hkkrtimes@gmail.com / 카톡ID: 242500ryune

 /Tel.: 852 9730 1755

♥ 홍콩교민 생활방 카톡 https://open.kakao.com/o/gwcOvnuc 

참여코드 : h0ngk0ng 참여코드 0은 숫자 (현재 순수교민 2,220명)

▲ 갈비타운 1++ BMS 9 등급의 최고급 한우를 홍콩에서 맛보세요.

한우 모둠 구이 / 한우 등심 / 한돈 돼지갈비 20% 할인 (금요일 제외)  예약:2750 6001

■ 오빠&포차: (윈롱YOHO 쇼핑몰근처):  BBQ  한국직송한우(A++(9)최상급,  예약 6162 0798 / 카톡 andyhk82andyhk82 ) *최상급의 고기를 가성비 최고로 제공합니다. 한돈, 제주흑돼지 - 삼겹살, 목살 - 감자탕, 부대찌개 - 장어구이 주소 : Shop 74-76 G/F9 Fung Yau St.South  Yuenlong Tel.:6162 0798 (윈롱MTR 출구F)

■ - 한아름 한식당(코즈웨이베이) 여름메뉴 콩국수, 검은콩국수, 매운해물떡찜

▲ 한맛엠파이어(구한참엠파이어) 는  , 동침사츄이 리갈구룡호텔 맞은편, 예약번호2511 6316, 침사추이P1 , P2 출구  

■  굽네가 각 잡고 만든 치킨 굽네 장각구이 출시! 굽네치킨 구인 : 홀 매니져, 캡틴, 직원 / 주방 직원 지원자격 : 홍콩아이디(워킹비자 지원가능), 워홀비자 보유자 지원/문의 : 오피스 9551-5186 (평일9am~6pm)

■  한맛 도시락, 반찬가게 : 소고백화점 B2 15A 게장, 김밥, 닭강정, 비빔밤 등 문의 2831 8841 방문 추천

■ 화평건축 : 아파트, 사무실, 식당, 매장, 교회 모든 실내장식 및 원상복구, 면허취득, 문의환영: 6101 1785(에스더 송)

 ■ 티웨이항공 : 운항시간 변경 / 매일 홍콩-인천 00:05 05:00 도착 / 매일 인천-홍콩 18:50 22:05 도착(운항요일은 웹사이트에서 확인)

▶ JETTE LIMITED 각종 포장류, 무료보관 카톡문의 hansh0002

 ▶신국화(NEW KWOK WHA MEAT) 한국농장 직수입업체, 한우, 한돈, 삽겹살, 왕갈비, 국거리 주문 hkd800이상 무료배송 Tel. 6092 3989 왓셉 https://wa.me/85260923989 

■ 미소한의원: 한방과립제, 침, 추나, 부황치료/ 고려대학교심리학과졸업, 홍콩, 중국등록중 의학전문의/ 몸과마음치유문의환영카카오톡smiletcm / 문의9565 3056 Google 리뷰보기https://goo.gl /maps/8FfQUM5vSKpCcs6Y7 / 노인건강바우처 사용가능 한의원

▲ 솔무빙 : 포장이사, 특급택배 /홍콩국제 물류솔에어씨 /문의 5316-1715 www.solmarket.hk 한국식품온라인 마켓 :

  ▲홍콩한국교회협의회교회:  -왕척항(홍콩중앙교회 -성완(홍콩한인교회 / 홍콩순복음교회

-침사추이(홍콩제일 교회/홍콩애진교회/홍콩동신교회) -타이쿠싱(온사랑교회/ 홍콩엘림교회 

-신계사틴(홍콩한국선교교회

■ 프레미아티엔씨(구코차이나티엔씨) : 법인설립/관리, 회계결산, 세무자문및회계감사+852 9669 0878 info@premiatnc.com / 

■ 청도관 태권도 : 관원모집 (포트리스힐, 코즈웨이베이, DB, 웡척항, 센트럴 문의 9663 8077

 만 3세부터 몸과 마음을 건강하게~~우종필 관장 / 우태권 관장

■ Geosang 巨商 거상 (HK) Ltd.  98년 역사를 자랑하는 대한민국 제약회사 1위 기업인 유한양행 산하 유한건강생활, 국내 청정 지역 변산반도 자사 농장에서 직접 키운 비건화장품 메이드미 Meideme 문의전화 67686550  

▲ 제이플러스 피트니스센터 : 홍콩한인 최초 퍼스널 및 그룹트레이닝 센터 제이플러스 여름 대비 100일 트레이닝, 100일 트레이닝후 트레이너와 목표로한 몸 완성후 캐쉬 1500HKD 돌려받으세요. 그룹 트레이닝 매일 오후 12시타임, 저녁 6시 30분 타임 2명 추가 모집합니다. (정원 4명) 문의 5969 8277

 ▲ 한국헤어: 아모레퍼시픽프리미엄헤어케어브랜드, 아윤채공식파트너로서프리미엄약제만 을취급합니다. 센트럴/코베/침추3개지점운영, 커트(290불부터), 펌, 트리트먼트, 닥터모락두피탈모관리, 반영구, SMP 두피문신

▲생생마트 : 한국식품반찬가계 (김밥, 순두부, 간장게장등)신계 유엔롱 2819 3338

▲코리안 헤어살롱 : 최고의 아름다움과 최상의 서비스를 고객님께 선사하는 코리안 헤어살롱 입니다. 첫 방문 시 10% 할인쿠폰 증정!(모든 시술 가능)   ☎5611 1718

■ 각종보험, MPF 문의 : Korean Care Desk : tel. : 6279-0001) MPF 관련 & 각종보험무료상담, 부담없이문의하실수있습니다.

■ 홍콩한타임즈온라인광고후원문의: 온라인시대귀사의마케팅부서"홍콩한타임즈" 문의: 9730-1 755 / 카톡ID 242500ryune / 이메일 hkkrtimes@gmail.com