.◆홍콩한타임즈◆ 6월 2일(화)

 ■ 주요 나라 GDP 대비 부채 상황

올해도 마카오 정부는 ‘부의 분배 제도’로 영주권자에게는 MOP10,000, 비영주권자에게는 MP6,000을 일괄 지급한다고 발표했다.

마카오의 부의 분배제도는 2008년부터 시작되어 마카오의 주민들은 로또 맞은 주민이라는 별칭이 있다. 마카오 정부의 부의 분배제도가  매년 가능한 이유가 궁금해졌다. 주요 국가들의 GDP 대비 부채 상황 등과 비교해 알아보았다.

마카오는 Fitch Ratings가 평가하는 관할 지역 중 유일하게 정부 부채가 없는 국가이다. 견고한 재정 준비금, 구조적 예산 흑자, 그리고 보수적인 재정 지출 덕분에 완전한 무부채 상태를 유지하고 있다. 공공 부문은 차입 없이 운영된다.

카지노의 수익으로 명목 GDP의 약 5%로 예상 마카오 특별행정구 정부는 국채를 발행하거나 국제 금융 기관으로부터 차입하지 않기 때문에 중앙 정부 부채 수준은 정확히 0%이다.

2026년 중반 기준 홍콩의 직접 정부 부채는 4,158억 1천만 홍콩달러이며, 정부 보증 부채는 추가로 1,094억 9천만 홍콩달러이다. 이는 정부 부채 대 GDP 비율이 14.4%에서 16.5% 사이로 추정되며, 다른 선진국 경제와 비교했을 때 매우 신중하고 관리 가능한 수준이다.

 홍콩은 전략적 채권 발행을 통해 주요 인프라 프로젝트 자금 조달에만 집중하고 있다.

저부채 국가에는 홍콩, 마카오, 한국 등이다. 이 세 국가는 훨씬 더 건전한 재무 상태를 유지하고 있다.

고부채 국가는 일본, 이탈리아, 미국, 프랑스, 영국, 중국 등으로 이들 국가는 총 부채가 연간 경제 생산량의 100%를 초과한다.

국제통화기금(IMF) 세계경제전망(2026년 4월)과 각국 중앙은행의 현지 추산 자료에 따르면, 총 부채는 정부가 거주자 및 비거주자에게 이자 또는 원금을 지급해야 하는 모든 부채를 포함한다. 

높은 GDP 대비 부채 비율은 한 국가의 총 부채가 해당 국가가 한 해 동안 생산한 재화와 서비스의 총 가치보다 크다는 것을 의미한다. 이 지표는 한 국가의 부채 규모와 수입을 비교하여 부채 상환 능력을 가늠하는 중요한 척도이다.

           출처: IMF2026

▲ 주요국가 GDP 대비 부채율

- 일본 : 204.4% 선진국 중 가장 높은 부채 부담을 안고 있으며, 대부분 자국민과 중앙은행의 국내 자금 조달로 충당된다.

- 이탈리아 : 138.4% 높은 부채 상환 비용에 직면해 있지만, 팬데믹 이후 재정 감독 강화로 비율이 다소 안정되었다. 

-미국 : 공공 부채 대비 GDP 비율은 약 100.2%이며, 이는 공공 부채 약 31조 2700억 달러와 명목 GDP 약 31조 2200억 달러에 해당합니다. 연방 정부 총부채를 포함할 경우, 이 비율은 약 125.8%에 이른다.

-프랑스 118.4% 공공 지출 증가 경제 성장 둔화로 프랑스의 부채는 유로존 평균보다 훨씬 높은 수준을 유지하고 있다. 

-중국 : 정부 부채만 놓고 보면 공식 비율은 약 68.5%이지만, 재무제표에 반영되지 않는 지방 정부 차입금을 포함한 광범위한 재정 적자를 고려하면 실제 공공 부채 부담은 훨씬 더 높은 106.9%이다.

- 영국 :103.6%은 공공 서비스 물가 상승, 장기 채권 수익률 상승, 그리고 완만한 경제 성장으로 인해 부채 수준이 높다. 

-한국 : 54.4%은 대부분의 선진 OECD 경제국에 비해 상대적으로 견고하고 보수적인 재정 구조를 유지하고 있다. 

-홍콩 특별행정구 : 46.1% 역사적으로 부채가 없었지만, 정부가 녹색 채권과 인프라 채권을 점진적으로 발행하여 순 부채 비율을 낮고 관리 가능한 수준으로 유지하고 있다. 

부채가 없다고 해서 반드시 좋은 것만은 아니다. 부채가 없는 국가는 미래에 투자하지 않음으로써 성장 잠재력을 제대로 활용하지 못할 수 있다. 

이러한 균형 때문에 거의 모든 주요 세계 경제는 일정 수준의 국가 부채를 보유하고 있다. 그러나 부채 비율이 매우 낮은 국가는 마카오, 리히텐슈타인이나 브루나이처럼 일반적으로 독특하거나 작은 영토이거나 자원 수출에 크게 의존하는 작은 영토 국가인 경우가 많다.

(출처 : IMF, CEIC DATA, FITCH RATING 자료로 부채비율은 다소 차이가 있을 수 있습니다.)

홍콩한타임즈 이유성 발행인/기자

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